В 2018 году ЦБ будут покупать криптовалюту
За закрытыми дверьми центральные банки G7 являются вялыми трейдерами, изо дня в день покупающими и продающими одни и те же иностранные валюты, ценные бумаги, специальные права заимствования и золото.
Трейдеры центральных банков следуют определенной политике, навязанной исполнительными комитетами и включающей в себя определенное распределение целевых активов. Порядок приоритетности резервных банков выглядит следующим образом: ликвидность, безопасность и прибыль, на последнем месте.
Сейчас Большую Семерку больше всего интересует «надлежащее регулирование» криптовалют, а не их потенциал, как активов. Вы не сможете найти bitcoin, etherrum и zcash среди валют, которыми могут торговать банкиры, пользуясь инструментами центральных банков.
В 2018 все изменится. Центральные банки начнут покупать криптовалюты для поддержания своих валютных резервов.
Времена меняются и ЦБ меняются вместе с ними.
Предпосылки
Основной функцией центральных банков является управление национальными, или союзными, валютными и золотыми резервами.
Резервы нужны для обеспечения возможности выполнения государством своих обязательств и для поддержания уверенности в его монетарной политике. Исторически накопление золота и заграничных валют создавало стабильность, защищало благополучие граждан в случае внешних потрясений.
Золото нужно для подстраховки на случай «черных лебедей» — непредвиденных событий, влекущих серьезные последствия. Оно может стать буфером на случай бедствий благодаря своей ликвидности, опоре на него со стороны валют, а также преимуществ при диверсификации.
Иностранная валюта также имеет высокую ликвидность и преимущества при диверсификации (в сравнении с валютой самого центрального банка). Накопление иностранной валюты также происходит через ее покупку на спот-рынках, с проведением обменных операций с денежным рынком в иностранной валюте для управления ликвидностью.
Взаимосвязь
Государства Большой Семерки связаны между собой сетью политических, экономических и торговых соглашений.
Страны этого клуба держат при себе значительные резервы в валютах друг друга, а также имеет серьезные золотые резервы. Исключением является Канада — эта страна ликвидировала все свое золото.
Центральные банки этих стран также имеют специальные права заимствования и ценные бумаги, деноминированные в иностранных валютах, правительственных облигаций, корпоративных облигаций, корпоративных акций и займов в иностранной валюте.
Специальные права заимствования (SDR) требуют особого пояснения. Это интернациональные резервные активы, созданные Международным валютным фондом (МВФ) для снабжения официальными валютами резидентов.
Ценность SDR базируется на пяти главных валютах — долларе США, евро, китайском юане, японской йене и британских фунтах стерлингов. Юань был включен в список совсем недавно — 1 октября 2016, нарушив, тем самым, монополию стран Семерки в фонде поддержания SDR.
Однако следует понимать, что зависимость SDR от G7 по-прежнему весьма велика.
Вкратце, страны Семерки поддерживают валюты друг друга через SDR или напрямую. Золото же в первую очередь является единым стандартом универсальной ценности.
Почему 2018?
Поворотный момент для Семерки наступит тогда, когда капитализация биткоина превзойдет ценность всех выпущенных и распределенных между странами SDR (около $291 миллиардов).
Другим важным моментом является девальвация государственных валют Семерки по отношению к криптовалютам. Страны SDR и G7 будут вынуждены искать альтернативы для своих валютных резервов, и им придется добавить криптовалюты в корзину.
Кристин Лагард, директор-распределитель МВФ, уже предупредила центральные банки о возможных сложностях, которые могут быть вызваны криптовалютами.
Иностранные валюты используются для подкрепления национальных валют центральных банков. Государственные валюты, по существу, являются просто бумажками, не имеющими фактически никакой ценности. Но они в любом случае поддерживаются общей уверенностью участников рынка в государственной валютной системе. Когда центральный банк страны G7, например, Японии, покупает доллар США, общая уверенность американского рынка таким образом распределяется и на Японию.
В 2018 году страны Семерки станут свидетелями того, как криптовалюты по своей капитализации станут крупнейшими интернациональными валютами. Это событие, как и общая природа криптовалют, с их доступом к торговле в режиме 24/7, сделает владение криптовалютами чем-то само собой разумеющимся, частью банковского инвестиционного набора.
Криптовалюты также удовлетворят недавно появившийся запрос на цифровое золото.
Более того, иностранные валюты используются для поддержания международной торговли — владение средствами в валюте партнера облегчает торговлю. В 2018 году криптовалюты, такие как bitcoin, будут чаще использоваться для международной торговли, а высокая прибыль убедит страны семерки придерживаться стратегии «HODL».
Средства в иностранной валюте также используются как инструмент монетарной политики. Центральные банки могут покупать или продавать иностранные валюты для контроля ставок. В 2018 году центральные банки начнут понимать, что монетарная политика в криптовалюте на глобальном рынке недостижима.
Иностранные валюты также используются как подстраховка от своей собственной экономики. Страны, экономики которых зависят от экспорта, могут использовать иностранные валюты как буфер, на случай падения стоимости их национальной валюты или экспорта.
Страны G7 будут покупать криптовалюту в качестве подстраховки от их собственной национальной экономики.
Как это произойдет
Понимание системной слабости государственных валют вкупе с растущей поддержкой криптовалют заставят исполнительные комитеты, вплоть до глав, президентов и председателей, проводить срочные совещания на предмет отступления от сложившейся валютной политики.
Биткоин и другие криптовалюты будут добавлены в список доступных валют и ценных бумаг. Деньги центральных банков будут вливаться в криптовалюту.
Большая часть центральных банков Большой Семерки будут вынуждены нанимать внешних финансовых менеджеров для инвестирования в криптовалюты в условиях новой эпохи. Но не ждите, что эта информация будет в свободном доступе.
Это случится вдали от посторонних глаз. Старые привычки просто так не сдаются.
